Le président iranien, Ebrahim Raïssi, a déclaré que depuis son investiture, le déficit budgétaire du pays, qui s’élevait à 4 800 milliards de rials (environ 9,6 milliards de dollars), avait été résolu sans imprimer de l’argent ni emprunter auprès de la banque centrale. Cependant, le centre de recherche du Majlis (parlement des mollahs) a annoncé dans son dernier rapport sur la situation de la dette du gouvernement que le montant de cette dette avait augmenté de 61 % en un an.
Le rapport du centre de recherche du Majlis indique explicitement que le ratio des dettes du gouvernement et des entreprises publiques par rapport au produit intérieur brut (PIB) a atteint 30,6 % à la fin de l’automne 2023.
Ce ratio est important, car plus l’écart entre la dette et le PIB est grand, plus la récession est sévère et plus le gouvernement a recours à la planche à billets pour compenser ses dettes. La conséquence la plus importante de l’impression de billets de banque non garantis est une augmentation du taux d’inflation, une méthode à laquelle le régime a eu recours à maintes reprises lorsqu’il était confronté à des déficits budgétaires.
En outre, le gouvernement d’Ebrahim Raïssi a eu recours à une autre méthode pour compenser le déficit budgétaire : emprunter sur les ressources excédentaires des entreprises publiques.
L’examen des états financiers des entreprises publiques montre que la majorité d’entre elles fonctionnent à perte et que non seulement elles n’ont pas de ressources excédentaires à prêter au gouvernement, mais que nombre d’entre elles sont également menacées de faillite.
Un rapport publié par le ministère de l’Economie en juin indique que les entreprises publiques et les banques ont une dette de 5 000 milliards de rials (environ 100 milliards de dollars), dont un tiers est lié à la National Iranian Oil Company.
Des dettes cachées
Les médias nationaux, dont le site web Tejarat News, rapportent que la raison de l’augmentation des dettes des entreprises publiques envers les banques, en particulier au cours de l’année mentionnée par Ebrahim Raïssi, qui a affirmé qu’aucun emprunt n’avait eu lieu, est que les entreprises publiques ont servi d’intermédiaires entre le gouvernement et le réseau bancaire. Ces entreprises ont emprunté des liquidités aux banques et les ont prêtées au gouvernement.
Ce processus a également entraîné une pénurie de ressources pour les banques, au point que les réserves légales de certaines d’entre elles sont tombées en dessous des niveaux critiques. Les emprunts du gouvernement auprès des banques ont entraîné des retraits accrus de leurs réserves légales et une augmentation significative de leurs dettes envers la banque centrale.
En juillet, la Banque centrale a annoncé dans un rapport que la dette des banques spécialisées envers la Banque centrale avait atteint 514 trillions de rials (environ 102,8 milliards de dollars) l’année dernière, soit 10,7 % de plus que l’année précédente. Parallèlement, la Commission économique parlementaire a déclaré que la dette du gouvernement envers les banques au cours de la période mentionnée a augmenté de 62,4 % pour atteindre plus de 650 trillions de rials (environ 1,3 milliard de dollars).
Les emprunts du gouvernement auprès des banques et la pression exercée sur elles pour couvrir le déficit budgétaire ont intensifié la pratique de la « planche à billets » dans l’économie iranienne. L’impression de monnaie, mesurée par l’indice de la monnaie de base, s’est accélérée ces dernières années en raison des déficits budgétaires du gouvernement.
Le taux de croissance de l’indice de la monnaie de base au cours de l’année écoulée a été estimé à 42 %. Cela signifie que, bien que le gouvernement n’ait pas emprunté directement à la banque centrale, il a augmenté les dettes des banques envers la banque centrale et sa propre dette envers les banques par le biais de transactions intermédiaires.
Le résultat de ces actions a poussé le taux d’inflation à environ 70 % à la fin du mois de mars.
Le régime a une dette d’environ 30 quadrillions de rials (environ 60 milliards de dollars). Selon Rahim Mombeini, adjoint de l’Organisation de la planification et du budget, « la dette totale du gouvernement envers le système bancaire et les organisations est d’environ 11 440 milliards de rials (environ 22,88 milliards de dollars), et la dette des entreprises publiques est d’environ 18 940 milliards de rials (environ 37,88 milliards de dollars). En outre, la dette du gouvernement envers le Fonds national de développement s’élève à environ 74 milliards de dollars ». Ces chiffres ont augmenté de 61 % en un an seulement, selon un rapport du Centre de recherche parlementaire.
Le Centre de recherche du Majlis, dans un rapport récemment publié sur la situation de la dette du gouvernement, cite comme raisons de l’augmentation de ces dettes « le non-paiement des engagements annuels du gouvernement envers l’Organisation de la sécurité sociale, la sous-estimation de certains postes de dépenses, et l’emprunt auprès du réseau bancaire pour l’achat garanti de blé ».
Pour expliquer la « sous-estimation de certains postes de dépenses », le rapport précise que les dettes des entreprises publiques sont libellées en devises étrangères et qu’elles augmentent à mesure que le rial continue de se déprécier.
Cette institution de recherche gouvernementale indique aussi explicitement dans son rapport que le ratio des dettes du gouvernement et des entreprises publiques par rapport au produit intérieur brut (PIB) a atteint 28,8 % à la fin de l’année 2022. Parallèlement, les dettes du gouvernement résultant de l’émission d’obligations d’État ont également augmenté de 42 % au cours de la période mentionnée.
Chaque jour plus qu’hier
Pour échapper à des dettes de plus en plus importantes, le régime a emprunté non seulement aux banques, mais aussi aux ressources du Fonds national de développement. Selon Mehdi Ghazanfari, directeur général du Fonds national de développement, le gouvernement a retiré jusqu’à présent 100 milliards de dollars sur les 150 milliards de dollars de réserves du Fonds national de développement.
Il y a environ un mois, le Centre de recherche du Majlis a également indiqué dans un rapport que le retrait moyen des ressources du Fonds national de développement était de 453 millions de dollars par mois sous le dixième gouvernement (deuxième mandat de Mahmoud Ahmadinejad), de près de 700 millions de dollars par mois pendant les huit années des deux mandats de Rohani, et de 12,1 milliards de dollars par mois en moyenne sous le treizième gouvernement (un an et demi).
Sur les 100 milliards de dollars de ressources totales du Fonds national de développement, 40 milliards ont été donnés au gouvernement et aux entreprises du secteur privé, qui, selon Ghazanfari, les remboursent difficilement.
En outre, au cours des cinq dernières années, le gouvernement a eu recours à l’émission d' »obligations islamiques » assorties d’un taux d’intérêt de 23 % pour compenser ses déficits budgétaires.
Ces obligations, considérées comme des dettes de marché, peuvent temporairement servir à couvrir les déficits budgétaires, mais la tendance croissante à l’émission d’obligations et la création de charges financières pour les années à venir compliquent la viabilité de la dette du gouvernement.
Selon le rapport du Centre de recherche du Majlis, le gouvernement a émis un total de 5 130 trillions de rials (environ 10,26 milliards de dollars) d’obligations de 2016 à aujourd’hui. Le montant le plus élevé d’émissions d’obligations a été atteint en 2020, avec 1 624 billions de rials (environ 32,48 milliards de dollars), l’année même où le marché boursier a connu un krach historique au mois d’août.
Alors que les économies avancées utilisent la dette comme moyen pour stimuler la croissance économique, en Iran, avec l’augmentation de la dette, la récession accompagnée de l’inflation a rendu les conditions de vie plus difficiles pour la population. L’augmentation des emprunts auprès du système bancaire crée de l’argent non garanti, ce qui entraîne une hausse de l’inflation.
En outre, les fonds empruntés ont été consacrés aux dépenses courantes au lieu d’être investis dans la production. Cela a entraîné une hausse des chiffres de l’inflation.
Il semble que cette pratique, qui a débuté sous la présidence d’Ebrahim Raïssi, se poursuivra dans les années à venir. Selon Rahim Mombini, l’adjoint de l’Organisation de la planification et du budget, le déficit budgétaire pour le gouvernement de cette année est estimé à 794 billions de tomans. Cette augmentation du déficit budgétaire doit être compensée soit par une augmentation des impôts, soit par des emprunts auprès des banques et de la banque centrale, ce qui, dans les deux cas, pèsera encore plus sur l’économie et la population, selon les déclarations de Mombini.